金融投资报记者 陈雨禾
再度见证历史！
黄金价格突破4600美元大关，白银价格一度涨逾6%……1月12日，开启新一轮“疯涨”模式的贵金属价格，又一次刷新了历史纪录，并成功引爆了市场话题。
与此同时，随着近期黄金白银价格的持续上涨，相关渠道的监管部门、机构等，也在接连提示风险，并采取相关措施保护投资者权益。
金银价格再创历史纪录
国际市场方面，1月12日，现货黄金价格再次上涨，盘中一度涨至4601.38美元/盎司的高点，刷新历史纪录；同日，现货白银价格也一度涨至84.606美元/盎司，最高涨幅超过6%，同样刷新了此前83.971美元/盎司的历史纪录。
国内市场方面，上海期货交易所（以下简称“上期所”）SHFE黄金价格同样创出新高，不仅盘中涨至1031.3元/克的高点，收盘价1026.28元/克同样成为历史纪录；上期所SHFE白银价格则直接大涨14.42%，以20,945元/千克的收盘价创下新纪录。
期货价格持续飙涨，国内金店售卖的克重黄金价格也在进一步走高。金融投资报记者发现，目前部分金店内的金饰克价接近1430元/克，如周生生为1429元/克，周大福和周大生为1426元/克，六福珠宝为1424元/克等。
“虽然单价看着高，但结合我们现在的活动折扣，买了也不担心会亏。”在成都春熙路商圈的一家金店内，相关工作人员向金融投资报记者分析称，“尤其是我们的‘一口价’金饰，今天的价格还没有跟涨，要买的话，建议趁这几天抢先入手。”
随着黄金白银价格的持续高涨，近期社交媒体上的相关话题也接连引发热议。1月12日，“金价波动”的话题又一次冲上微博热搜，引来网友诸如“完全看不懂该买还是卖”“结婚都只敢买道具了”等吐槽。另一边，“白银暴涨暴跌比黄金更刺激”的话题也在近期引发热议。彼时有观点指出，相较于黄金交易来说，预计白银交易将持续面临高波动性和不确定性。
机构热议“还能涨多久”
对于近期黄金、白银等贵金属的凶猛涨势，市场的关注程度也在持续提升。在不少机构看来，从目前局势及市场表现来看，黄金、白银等贵金属价格仍有上涨空间。不过，随着后续国际局势如美联储降息不如预期、地缘政治冲突变化，以及新的大型矿产被发现、制造技术升级应用替代金属等情况的出现，都可能导致相关金属的价格回调。
国金证券分析指出，在全球地缘政治格局多极化、美元信用褪色的背景下，全球央行黄金储备占比虽较三年前提升了7个百分点，达到22%，但76%的受访央行仍计划未来五年继续增持黄金，央行购金将成为金价的重要支撑力量，约束其回调空间。同时，黄金在市场资金层面作为低相关性、低回撤的对冲工具，在股债相关性走高、传统对冲失效的环境下，配置价值凸显。此外，在全球地缘政治博弈的背景下，一些战略金属的类黄金属性也将显现，有望跟随黄金步入上涨通道。
消息面上，近期央行购金等相关消息一度引发市场热议。就在上周，中国央行发布公告公布最新官方储备资产数据，截至2025年12月，持有黄金7415万盎司（约2306吨），较上月增加3万盎司。这是中国央行自2024年11月以来的连续第14个月增持黄金。
对于2026年的走势，中国银河证券分析称，2026年美联储大概率将继续降息，而美元流动性边际宽松将带动全球黄金ETF基金持续购金，并因此推升金价；首创期货则表示，长期来看，白银有比黄金更好的前景，尤其是以光伏、电动汽车、AI数据中心等为代表的新兴产业对白银构成了强大的需求引擎。
至于黄金白银还能“涨多久”这一问题，国金证券认为，当市场对“AI未知”这一定价逻辑尚未改变时，缺乏秩序仍是黄金的有利环境；但一旦AI叙事变得清晰，黄金的“高光时刻”或将落幕，届时，“两头受益”的白银叙事可能也会回归理性。
首创期货强调称，由于当前白银价格存在泡沫，因此，白银在2026年一季度可能出现暴跌修复行情，待估值修复后，或许才能重启上涨行情。
监管、机构持续提示风险
随着近期黄金白银价格的持续上涨，相关渠道的监管部门、机构等，也在接连提示风险，并采取相关措施保护投资者权益。
上期所上周发布了提示公告。公告称，当前国际形势复杂多变，金属品种价格波动较大，各有关单位要做好风险防范工作，并提示投资者理性投资。
此外，上期所也打出了一套防范风险的监管“组合拳”。这些措施包括自2026年1月9日（即1月8日夜盘）交易起，将白银期货合约的日内开仓交易最大数量调整为7000手；自1月9日收盘结算时起，部分白银期货合约的涨跌停板幅度调整为16%；以及套保持仓的交易保证金比例调整为17%，一般持仓的交易保证金比例更是上调至18%等。
有分析指出，这是上期所对白银期货合约交易限额短期内进行的第二次调整，与元旦前的调整相比力度明显加强。对此，兴业期货分析称，上期所连续多次且如此密集地调整白银期货交易规则，缘于刚刚过去的2025年白银期货走出大幅上涨行情，而价格高位且波动加剧，无疑会增加投资者的持仓难度及投资风险。因此，投资者近期应保持对市场与价格走势的关注，提高风险防范意识，谨慎决策，理性投资。
相较于投资门槛较高的期货，作为普通投资者较易接触的黄金投资渠道，部分银行也针对积存金业务持续提示投资者注意风险，并采取了一系列匹配措施。
继2025年多家银行上调积存金业务“门槛”后，今年年初，工商银行发布公告称，自2026年1月8日起，将该行如意金积存业务最低投资额（即积存起点金额）由1000元上调至1100元，成为2026年首个宣布上调积存金“门槛”的国有大行。
此外，鉴于近期市场不稳定因素较多，为进一步保护个人投资者权益，工商银行还宣布自1月12日起，调整个人客户购买积存金的风险等级，只有在该行统一的风险测评问卷中达到“C3-平衡型”及以上并签订积存金风险揭示书后，才可办理积存金业务的开户、主动积存或新增定投计划。有分析指出，“平衡型”风险偏好在银行投资理财产品五个等级中（低风险、中低风险、中风险、中高风险、高风险等），通常对应的是中风险等级。
此外，在贵金属主题基金中，因持续高溢价而备受关注的白银基金国投白银LOF，近期也接连发出公告提示风险。金融投资报记者梳理发现，仅在上周的5个交易日中，该基金已发出了六份风险提示公告，并在公告中指出其收盘价已明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临较大损失。
其中，还有两则公告在提示风险的同时表示，为保护投资者利益，该基金会进行临时停牌，如溢价幅度未有效回落，该基金有权通过向深交所申请盘中临时停牌、延长停牌时间的方式，向市场警示风险。然而，到了本周一，该基金的收盘价再度大涨7.11%，近一年来累计涨幅已达到196.17%。
编辑：胡倩
责任编辑：陈翠
编审：张宏彦
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